风险投资

风险投资行业定义与分类

风险投资的定义

风险资本是由专业人员管理的资本，主要投资于有潜力带来巨大经济回报的新兴高成长公司，风险资本是创业公司股权资本的重要来源。本报告对风险投资行业的定义取广义，主要包括PE和VC。

风险投资的运作包括融资、投资、管理、退出四个阶段。风险投资一般采取风险投资基金的方式运作。风险投资基金的法律结构是采取有限合伙的形式，而风险投资公司则作为普通合伙人管理该基金的投资运作，并获得相应的报酬。在美国采取有限合伙制的风险投资基金，可以获得税收上的优惠，政府也通过这种方式鼓励风险投资的发展。

风险投资主要投资方式

从投资性质看，风险投资的方式有三种：一是直接投资。二是提供贷款或贷款担保。三是提供一部分贷款或担保资金同时投入一部分风险资本购买被投资企业的股权。但不管是哪种投资方式，风险投资人一般都附带提供增殖服务。

风险投资还有两种不同的进入方式。第一种是将风险资本分期分批投入被投资企业，这种情况比较常见，既可以降低投资风险，又有利于加速资金周转；第二种是一次性投入。这种方式不常见，一般风险资本家和天使投资人可能采取这种方式，一次投入后，很难也不愿提供后续资金支持。

风险投资行业发展状况分析

风险投资机构数量规模

在2007年国家税务总局联合发布《关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知》以后的2007、2008年，我国创投机构分别达119家、126家。尽管2008年下半年爆发的国际金融危机对全球创业投资发展带来了负面影响，但2009年仍达122家。截至2010年末，全国备案创业投资企业共计632家，较上年增长31.67%。

截至2012年，全国备案创业投资企业共计943家。其中，2011年新增备案创业投资企业101家，较上年度增长6.67%。附带备案的创业投资管理企业共计166家，年度新增22家，较上年度增长13.70%。

具体内容及最新数据详见前瞻产业研究院发布的《2014-2018年中国风险投资行业深度调研与投资战略规划分析报告》。

风险投资机构募资规模

2012年共披露173支基金成立并开始募集，总计目标规模397.24亿美元。相比2011年全年，披露新成立基金数量及目标规模均有所下降。相比新基金成立情况，2012年募资完成（含首轮募资完成）情况则不容乐观，全年共披露募资完成基金266支，募资完成规模275.35亿美元，相比2011年（503支基金募资完成496.06亿美元）分别下降47.1%和44.3%。

具体内容及最新数据详见前瞻产业研究院发布的《2014-2018年中国风险投资行业深度调研与投资战略规划分析报告》。

重点风险投资项目统计分析

最新重点风险投资项目详见前瞻产业研究院发布的《2014-2018年中国风险投资行业深度调研与投资战略规划分析报告》。

2011年十大风险投资项目分析

2011年，尽管京东商城、凡客诚品新一轮融资以及阿里巴巴集团员工股转售交易均被视作PE投资，互联网行业企业依然领衔中国创投市场融资交易，在公开披露金额的案例中，拉手网凭借1.11亿美元融资规模居于首位，而在融资最大的10起案例中，互联网企业融资案例达8起。

2011年，中国私募股权投资市场披露的最大投资案例是淡马锡入股建设银行，8月29日淡马锡收购美国银行持有的建设银行44亿股H股，涉资达217.36亿港元。投资规模排名第二是的案例是云峰基金、银湖及DST等机构收购阿里巴巴集团员工持股，上述机构以16亿美元购入阿里巴巴集团5%股份。排名第三的则是京东商城新一轮融资，由老虎基金、DST等机构参与，投资总额达15亿美元。

2012年十大风险投资项目分析

2012年，中国创业投资市场披露的最大投资案例出现在移动互联网行业，小米科技融资2.16亿美元；其次是互联网行业的大众点评网融资事件，融资总额达到了6000万美元。前十大投资案例中，互联网占了七家，医疗健康、文化传媒和连锁经营各占一家，这说明现阶段我国创业投资依然以互联网为主。

2012年，中国私募股权投资市场披露的最大投资案例出现在互联网行业，阿里巴巴融资20亿美元；其次是金融行业的信达资产事件，融资总额达到了17.51亿美元。前十大投资案例中，互联网占了两家，金融占一家，能源及矿产、连锁经营分别占了两家，这说明现阶段我国私募股权投资行业逐渐多元化。

国际风险投资行业知名企业

凯雷投资集团

摩根士丹利

高盛亚洲

今日资本集团

美国华平投资集团

中国风险投资行业领先企业

IDG技术创业投资基金

红杉资本中国基金

软银中国风险投资基金

鼎晖投资基金管理公司

深圳市创新投资集团有限公司

赛富亚洲投资基金管理公司

君联资本有限公司

启明维创创业投资管理（上海）有限公司

兰馨亚洲投资集团

凯鹏华盈中国基金