股 东 背 景
实际控制人为喻丽丽，共持有108,130,000股，占总股本39.99% 。
其中十大流通股东中，机构共持股3592006， 占总流通比5.36% 。
流通A股股东数25375，户均持流通股2640股，较上季度集中度减少4.4% 。
投 资 要 点
1、军工航天链
公司从事高可靠军用电子产品的研制，军工业务占比95%以上，产品主要涉及图形显控及小型专用化雷达两大领域，其中图形显控产品收入约占85%。
三季报，2017 第三季度实现营业收入7660.01 万元，同比减少12.15%，实现归母净利润3820.72 万元，同比增长2.20%；2017 年前三季度实现营收2.47 亿元，同比增长13.42%，实现归母净利润9391.25万元，同比增长3.24%。公司牵手法国Kalray 公司，在民用超算芯片领域开始布局，继续带动利润增长点。
2、人工智能链
人工智能成为国际竞争的新焦点，上升到提升国家竞争力、维护国家安全的重大战略层面，成为经济发展的新引擎，催生新技术、新产品、新产业、新业态、新模式的国家经济战略。
围绕人工智能带来的新机遇，在教育、医疗、养老、环境保护、城市运行、司法服务等领域广泛应用，在维护社会稳定中具有不可替代作用。景嘉微作为人工智能中打破国外GPU芯片垄断的重要力量，未来发展可期。
3、国产芯片链
计算机国产化浪潮推进其民用应用。公司以 JM5400 为架构基础，加快开拓下一款GPU以及下一代GPU的研发。下一款GPU 将满足高端嵌入式应用及桌面应用的需求，其研发工作正有序进行，预计2017 年年底前流片。
下一代GPU将支持可通用编程体系架构，具备opencl计算加速功能，将延伸到通用计算等领域。计算机国产化浪潮势不可挡，性能提升的国产GPU 将在此领域大有可为。
4、军民融合链
华芯投资是国家集成电路产业投资基金股份有限公司的唯一管理人，在芯片国产化大浪潮下，过去几年中，大基金在A 股半导体芯片各细分方向连续布局。景嘉微作为国内GPU芯片领域的领跑者，引入大基金再次确认其在国内GPU 芯片领域的战略地位。
国家产业基金的入股，代表公司在GPU 芯片研发方面的技术实力和战略地位得到行业的认可，将有利于推进公司的军民融合战略，夯实公司在国内GPU 研发领域的龙头地位，助力公司在芯片设计领域的市场拓展。
5、细分龙头链
公司是国内GPU 领域领军企业，也是A 股极其稀缺的GPU 标的，在军用领域占有绝对主导地位。上市后，公司牵手法国Kalray 公司在民用超算芯片领域开始布局，此次引入大基金进一步围绕GPU 拓展其业务疆界。
NVDIA 作为世界GPU 巨头，近年来在移动智能终端、汽车电子、人工智能等多领域布局，并不断创出市值新高。我国在GPU 领域的巨大差距亦意味着巨大成长空间。符合二级市场对于投资细分龙头的逻辑。
股 价 催 化 剂
1、人工智能国家战略具体措施推进；
2、芯片国产化进程；
3、军民融合风口；
4、二级市场半导体芯片概念板块的炒作；
5、业绩的进一步释放。
技 术 走 势
从周线走势结构上，已经突破长期下降压力线（棕色线），随着最近成交量不断放大，强势突破了前期高点（图中红色线），完成了底部结构。目前，已经进入右侧周线级别的通道走势（途中蓝色线）。
数据来源 / 光大证券
