随着中国经济的持续高速增长，中国居民平均可支配收入显著提升，全社会的财富总量大幅增长。资产管理可以定义为机构投资者所收集的资产被投资于资本市场的实际过程。
业内人士表示，净值化转型仍存在资产估值、投资者教育等诸多障碍待突破。一些银行已开始在产品方面作出尝试性准备，但市场仍在等待理财产品监管细则落地。据记者了解，已有监管层人士表示，作为资管新规配套细则的银行理财业务监管办法将适时发布。
北京地区某大型股份制银行零售经理告诉记者，“资管新规整体对我们的理财业务影响不大，新规出台前我们便不承诺保本。但会告诉客户即使不保本，从历史记录看，从未出现过亏损情况，客户的接受度良好，销售情况没有出现明显下滑。”
某国有大行零售经理对记者表示，此前在期限错配情况下，银行可以将理财产品募集资金投向一些期限较长、收益较高的非标产品，因此客户可以给到更高收益率。随着期限错配被明令禁止，目前固定期限理财产品的收益率都在“往下走”。
交通银行金融研究中心高级研究员武雯分析，在净值化转型过程中，短期银行理财可能会存在负债和资产端的规模收缩过程，主要是由于投资者对净值产品的接受需要一个过程，部分理财资金存在分流回到传统渠道(存款)的可能性，并且由于对非标及多层嵌套的限制，也有可能导致部分理财产品收益率短期下降。长期来看，新规有利于提升金融机构的投研能力，银行资管产品的创新将得以提升，最终推动理财产品收益率上行。
据前瞻产业研究院《中国资产管理行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据显示，2012年，我国资产管理规模为27万亿元;到2016年，资产管理规模已达到116万亿元。
资料来源：前瞻产业研究院整理
推动理财产品向净值化方向转变，打破刚性兑付已成为行业共识。华宝证券分析师杨宇表示，根据新规要求，银行理财需进行净值化管理，但在目前发行产品中，预期收益型仍是主流，产品合同中依旧提前设定了预期收益率，而净值型产品的发行数量未有明显变化。这说明当前银行仍主要以发行老产品的方式进行续接，产品转型需逐步开展，净值型的转化效果未开始显现。
“在资管新规出台前，我们行有净值化理财产品，但少有人问津。”上述深圳地区股份行客户经理介绍，现在会向客户推荐将固定收益的理财产品转化为更灵活、风险与收益相匹配的净值型理财产品。目前来看，客户对净值型产品是可以接受的。“净值型产品中收益率相对高的，额度也比较紧缺，每天都需要‘抢’。但由于现在资金不能投向非标，可投的标的不多，后期或会放量。”
融360数据显示，净值型理财产品近一年平均收益率为4.11%，而预期收益类理财产品过去一年的平均收益率为4.69%。融360分析人士指出，这是因为净值型产品要定期公布产品净值，而且投资者可以随时赎回开放式净值型产品，对银行的资金流动性要求较高，因此净值型产品发行成本更高，投资者的手续费也要高，如果今后净值型产品规模化发行，手续费有望下降。
民生银行首席研究员温彬表示，当前各家银行都在陆续推出净值型产品，特别是一些大银行，在银行间市场、债券市场、货币市场上有较强的投研能力，开发净值型产品更快一些;而一些中小银行自身在投研、人才、风控管理方面经验都不足，新规下其理财产品的发行肯定会受一些影响。
“整体来看，银行业金融机构在抓紧布局满足监管要求的净值型产品体系，但需要一个过程。”武雯说，新规存在过渡期，银行在此过程中，一方面，会尝试非标资产转标业务，积极研究非标资产新模式，例如大量开展结构化存款业务;另一方面，发行长期限私募理财产品对接非标资产，切实服务实体经济。
中泰证券银行业首席分析师戴志锋认为，整体来看，各类银行正在等待监管细则出台。目前理财市场会维持现有产品，新增产品发行比较难。优秀的银行会做尝试性准备，主要是产品设计或者成立子公司，产品设计类型主要倾向传统理财产品和资产多元化的新产品。而绝大多数中小银行都处在观望阶段，按兵不动。
武雯认为，银行理财转型的痛点来自两方面。一是客户端。银行现有的客群接受净值型产品需要一个过程，尤其一些金额不大的零售客户已经习惯预期收益型产品;而金额较大的客户对收益率的波动较敏感，因此理财产品目标客户对净值型产品的接受度存在较大不确定性。二是投资标的。银行理财资金投资的资产要求给出合理估值，但是有些标的运用公允价值评估存在一定难度。此外，还有一些运营、技术保障问题。例如，投研团队建立，是否建立子公司、配套的科技系统支撑资产估值、净值计算等。
温彬预计，未来估值方面会出台更细化的规则，一些具体的内涵范畴有待进一步明确和统一标准，便于金融机构对具体产品更准确估价。否则金融机构对估值理解不一，执行尺度会不同。
对于如何让客户接受净值型产品，国信证券银行业首席分析师王剑认为，可能的路径是慢慢增加净值型产品，同时逐步收缩预期收益率型产品发行量，到期不再续做。同时，净值型产品的推出可有一个循序渐进的过程，起先以低风险品种为主，减少净值波动，让传统理财客户适应。过渡期内，资管新规允许发行老产品接续资产，则可以让老产品慢慢变成“过渡型产品”，即虽不完全符合新规要求，仍然持有部分非标债权，且期限错配，但在持仓中渐渐增加标准化证券的比例，逐步达到新规要求。通过这种方法，刚兑的预期收益率型产品逐步退出市场，以此来实现打破刚兑。同时，让客户逐步接受净值型产品，最终逐步实现新老产品平稳过渡。
“资管新规对银行影响是持续、渐进的过程。”戴志锋表示，银行转型总体方向是确定的，但是中间路径复杂。一要看监管部门的态度，主要是等待具体监管细则。银行肯定按照最低要求执行。二要看客户对于发行净值化产品的接受程度。三要看竞争对手和竞争产品的情况，是否有产品创新或替代产品被监管部门接受。
值得注意的是，中国银行保险监督管理委员会创新部主任李文红透露，“目前正在根据资管新规的总体要求，抓紧推进银行理财业务监管办法的制定工作，准备作为配套细则适时发布实施。理财新规将会与资管新规的监管要求保持一致，同时会延续银行理财业务监管的良好做法，目的是推动银行理财业务的回归本源、规范转型。”
