日沪指延续震荡攀升态势，其中钢铁股强势领涨两市，板块涨幅2.96%，位居各大行业涨幅榜第一位。针对钢铁供应收缩，机构认为，冬季限产对板材供应影响较大，建议投资者关注产品结构中板卷占比高的钢铁企业的投资机会。
库存回补推升板材价格
盘面数据显示，昨日方大特钢强势涨停，另外韶钢松山、南钢股份、凌钢股份、八一钢铁、新钢股份、*ST华菱分别大涨7.80%、5.91%、5.76%、5.66%、5.36%、5.04%。其余钢铁股也表现不俗，马钢股份、安阳钢铁、宝钢股份、太钢不锈、鞍钢股份、大冶特钢、本钢板材、西宁特钢涨幅均超2%。
今年前三季度，全国废钢铁消耗总量1.0123亿吨，同比增加3653万吨，增幅达到56.5%，废钢比达到15.85%，同比增长5个百分点；10月份，黑色金属冶炼和压延加工业PPI环比上涨0.3%，同比上涨30.8%。另外，河北省发改委近期宣布，2018-2020年计划再压减退出钢铁产能2000万吨左右、煤炭产能2600万吨左右。
钢厂持续去库存，原料价格维持平稳，可以关注产品结构中板卷占比高的钢铁企业的投资机会。
宏观预期过分悲观导致终端去库存严重，产业链库存持续去化，限产后供需缺口明显，产业链库存回补将推升板材价格。供应收缩和补库存推动的价格上涨将修复市场悲观预期。
四季度市场核心的分歧点在于供给限产的程度和需求下滑的程度之间的弹性问题。需求端的下滑是必然，不仅具有季节性的特征，可能在同比增速上面也存在下滑的可能。但是根据对于供需结构上的测算和分析，10-11月份仍有望存在一定的供需缺口，钢价难以开启下滑趋势，有望在严格执行的供给限产下，10月份钢铁价格已经有所修复，不过整体较缓慢，11月限产正式开启后有可能开启更为明确的向上趋势。
机构称钢企仍保持高盈利
个股方面，昨日涨停股方大特钢作为长材龙头企业，超过50%的主营业务收入来自螺纹钢的销售，极大地受益于 “地条钢”出清，南昌螺纹钢价格三季度同比上涨达70%，环比上涨14%左右，使得方大特钢实现主营业务收入大幅上升，三季度盈利显著。
新钢股份前期收到ZJH核准其非公开发行股票的批复，该批复自核准批复之日起六个月内有效，目前已经处于实施阶段。公司通过改方案募集资金总额不超过17.6亿元，用于煤气综合利用高效发电项目以及偿还银行贷款项目，募集资金分别为12.6以及5亿元。该项目的建设不仅有利于提高公司资源回收利用率和生产供电可靠性，而且可以降低公司资产负债率，减少未来财务费用支出，提升公司盈利能力。
针对钢铁板块，推荐吨钢市值较小的*ST华菱、安阳钢铁、新钢股份和板材龙头企业宝钢股份、鞍钢股份、首钢股份和河钢股份。
目前市场对采暖季限产预期充分，短期供给端较难有超预期的表现，四季度重点关注需求变化。长期来看，钢铁行业产能利用率缓慢提高，供需紧平衡局面会维持较长时间，钢企仍会保持较高盈利中枢。板材需求受环保和季节因素影响更小，价格相对长材走势更强，建议配置板材为主，估值较低的优质钢铁股，推荐汽车、家电板龙头宝钢股份，长材和板材并驾齐驱的马钢股份，吨钢市值较低的新钢股份，有行业整合预期的鞍钢股份，有转型预期的南钢股份。
