2017 年中国汽车行业发展现状分析
2017 年中国汽车销量再度创下历史新高，连续9 年蝉联世界第一，名副其实的汽车消费大国。，2017 年中国汽车销量达到2901万辆，同比增长3.2%，增速明显放缓，其中乘用车占比85%，占比下降2 个百分点，商用车占比15%,占比上升2 个百分点。
2017年中国汽车销量及增速走势
资料来源：公开资料整理
汽车行业发展与经济发展相互促进、相辅相成
据前瞻产业研究院发布的《中国汽车电子行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》统计，我国汽车年产量从 2005 年的 576 万辆增长到 2016 年的2802 万辆，汽车年销量在此期间内的增速高达 386%。2017 年，我国汽车产销呈小幅增长，全年共产销 2901.54 万辆和 2887.89 万辆汽车，同比增长 3.19%和 3.04%。2016年中国汽车市场年产量占全球汽车年产量的 30%，自 2009 年以来一直保持在世界第一的位置。
汽车年产量情况(单位：万辆)
资料来源：公开资料整理
新能源汽车迎来爆发式增长
现在不少人换车的时候都会把新能源汽车考虑进去，这在之前是不曾有的。2018年将是中国新能源汽车发展元年。国内有“双积分”政策的实施、不断的利好政策和强大的补贴力度，国外各大车企也纷纷宣布未来专注新能源汽车的研发。
就目前已知的2017年将要在国内发布的近200款新车里，就有超过四分之一是新能源汽车，去年70万辆新能源汽车的销量2017年至少要翻番，2017年中国依然会成为全世界新能源汽车销量最大的国家。随着新能源汽车的普及，关于新能源汽车的认知、电池技术、充电设施配套等方面都会迅速完善和提高。
2015-2020年中国新能源汽车产量预测
资料来源：前瞻产业研究院整理
汽车电子即将成为汽车技术发展的又一次革命
由于汽车行业的发展主要围绕汽车安全性能、舒适便捷、智能网联这三条主线进行，而汽车电子则成为了后两者的重要硬件基础，实现了汽车、通信和计算机技术三者的整合。目前汽车电子已经成为公认的汽车技术发展进程的又一次革命，汽车行业70%以上的创新都主要来自于汽车电子的创新。
根据前瞻产业研究院数据指出，2012-2016 年中国汽车电子产业市场规模以10%以上的增速快速发展，2016 年行业市场规模达到了4744 亿元。相比于传统汽车，新能源汽车中汽车电子成本占比更高，已经达到了47%，未来随着新能源汽车产量的增加，汽车电子行业的市场规模将进一步扩大。
汽车电子行业市场规模情况
资料来源：前瞻产业研究院整理
2018 汽车行业趋势
对比2017 年， 2018 年个股股价表现具有延续性，但同时存在差异：
1、车市(EPS)：乘用车(包括豪华车)和重卡销量增速都会回落，客车销量回升;
2、流动性(PE)：银根从4Q17 才开始显著收紧。
2018 年细分板块景气度排序：豪华品牌、经销商>客车>重卡>乘用车，挖掘结构性机会，核心的选股思路包括：
1) 寻找估值洼地：H 股市场与A 股市场相比，估值依然相对偏低，2018 年依然还会有机会;竞争格局稳定的市场(汽车玻璃、内外饰)估值上升空间大;
2) 集中度高且龙头优势明显：汽车玻璃、客车、重卡发动机、锂电池，估值波动源于市占率提升;
3、 集中度不太高但龙头优势明显：内外饰、汽车经销商，估值波动源于商业模式的变化，中国产品配套全球客户;
4、 集中度不太高且龙头优势不够明显：乘用车、重卡，估值的波动源于产品周期;
5、 集中度高但龙头优势不够明显(新进入者众多)：新能源乘用车、驱动电机，真正的竞争尚未开始，技术突破可能造就行业黑马。
