对于普通投资者来说，对冲基金蒙着神秘的面纱。
管理着1600多亿美金、全球最大对冲基金——桥水的投资动向更是市场关注的重点。
按规定，大型投资机构需要在每个季度结束之后45天内，向美国证监会SEC提交13-F报告，届时将披露持仓等。
桥水有哪些新动向？最新的投资方向是什么？接下来，我们就从桥水近日披露的13-F报告中一探究竟。
桥水前十大持仓情况排序基金名称Q4持有数量(万份)较上季度份额变动Q4持有市值(亿美元)1领航新兴市场ETF(VWO)5081.070.10%19.352SPDR标普500指数ETF(SPY)750.66-4.37%18.763iShares MSCI新兴市场ETF(IEMG)1439.6326.62%6.784标普500指数ETF-iShares(IVV)220.59174.03%5.555SPDR黄金ETF(GLD)390.900.00%4.736iShares MSCI(EEM)865.899.09%3.387iShares iBowxx投资级公司债(LQD)250.880.27%2.838美国20年期以上国债基金(TLT)195.45-0.98%2.379iShares韩国市场ETF(EWY)331.22581.44%1.9410iShares新兴市场美元债ETF(EMB)176.00-1.00%1.82
根据文件，桥水基金第四季度前十大持仓都是指数型基金——两只标普500指数基金、4只新兴市场指数基金、一只黄金指数基金以及3只债券指数基金。
与Q3相比，桥水四季度强势加仓IEMG和EEM两个新兴市场ETF、增仓IVV标普500指数。另外，其还将MSCI韩国ETF(EWY)的持仓从48万股大增至330万股。
(备注说明：由于美国证监会要求提交的报告只含长仓，投资者可能做多一只股票/ETF，同时做空一只近似的甚至同一只股票/ETF。因此13F监管文件并不能完整反应桥水的投资动向。)
桥水为什么偏爱指数型基金？
据介绍，桥水基金多年来的投资策略是，尽量平衡全部的投资组合，把做绝对收益的阿尔法和做相对收益的贝塔分开，进行多元化的资产配置，选取多个相关程度较小的资产形成资产组合，充分利用分散性均衡的可能性来抵御各种不确定性，从而达到相对稳定的回报。
无论是阿尔法策略还是贝塔策略，追踪各类市场、各类资产的指数基金都是非常重要的投资工具。
为什么说指数基金也是普通投资者的好选择？
2018年被称为中国指数投资元年，越来越多的投资者开始利用指数基金进行投资。
据统计，截止2018/12/31，股票指数型基金(被动+增强)份额达到5583亿份，较2017年年末的3736亿份大幅增加1848亿份，占整体股票基金份额比例也由17%上升至24%。
作为标准化的投资工具，指数基金之所以得到普通投资者的青睐，主要有以下几点原因：
1)简单
指数基金以复制指数成分股组合作为资产配置方式，其核心理念是以被动方式分享市场的平均收益。指数基金追踪的指数上涨你就赚钱。普通投资者不用耗费大量的时间精力去研读财报，分析基本面等。
2)风险均衡
指数基金分散投资，避免了单支股票的黑天鹅事件。而且会定期根据指数编制规则，调入和调出股票。我们还可以通过定投指数基金的方式，平滑掉择时的风险。
3)长期乐观
指数基金创始人鲍格尔在他1999年出版的《共同基金必胜法则》一书中强烈推荐投资指数基金：“如果你坚持长期持续定期买入指数基金，你可能不会买在最低点，但你同样也不会买在最高点。”
只要宏观经济可持续增长，上市公司内在价值就会提升，进而推动指数上涨，最终给指数基金投资者带来收益。从这种意义上来说，投资指数基金就是投资国运。
（文章来源：南方基金）
