今日午后，贵州茅台股价进一步上攻，截至收盘涨至719.11元，涨幅超4%，与其对应的总市值也超越9000亿元。
茅台的股价炸不炸裂？
据统计，随着茅台股价近期的不断走高，沪股通资金总体却在对其进行减仓。10月以来的28个交易日，贵州茅台每个交易日都位列沪股通前十大活跃股，其中19个交易日出现沪股通资金净流出。总体来看，上述28个交易日沪股通累计净流出18.29亿元。
截至目前，茅台的AB股总市值排在两市的第四名(不包含H股市值)，达到8950亿元，即将跨入9000亿元大关。以早盘的最高价719.11元计算，茅台今天市值已超越了9000亿元。
微博上，近日已有“茅粉”半戏谑半认真地表示，将减仓茅台。从内容中不难看出，他们持有茅台多年，基本上没有减持过，并且持股量都还不小。不过也只是打算部分减持，从满仓降至6-7成仓位。
茅台股价飙涨背后，市场上也出现了茅台股价泡沫的论调。“茅台就是一个债券，每年售价提高10%，产量增加一点，所以每年收益很容易计算出来，它就是一个固定收益，只要收益率高于国家收益率就可以了，”交银国际董事总经理、研究部主管洪灏表示，“茅台涨了很多，一方面由于整个市场有发展潜力，销量在增加，另一个是消费升级。我觉得茅台现在的股价符合客观价值，没有泡沫，国债收益率都达到4%，茅台盈利收益率大概在6%、7%左右，还是有空间的。”
一边是股价不断创下新高，另一边是供不应求的产销两旺状况。小编看了多个电商平台，基本都缺货，茅台酒仍旧一瓶难求。
有投资者把茅台比作中国的比特币，也有将比特币看作黄金。今年，比特币上演了一场暴涨行情，成交价报最高时直指40000元关口，2009年发行当初，1美元相当于1300个比特币，8年翻了754万倍。
此前，中金公司发布研报称，高端白酒消费的潜能才刚刚打开。首先，茅台等优秀品牌主导的高端酒市场迎来爆发性增长，特别包1500—15000元的轻奢消费型的高端酒，包括生肖茅台、陈年茅台酒等。中国正在进入高端消费的爆发期，白酒作为最具备品牌稀缺性和价值感知力的品类，其爆发性需求才刚刚开始。
其次，茅台的提价趋势不会改变，预计2018—2020年飞天茅台的出厂价格提升幅度22%/15%/15%，同时通过加大发货量控制零售价格过快提升。
最后，茅台的渠道继续下沉，挖掘大国消费潜力，拓展到中国的三四五线城市，拓展到互联网，直接面对消费者。1—9月，茅台新增了653个经销商，随着中国经济的发展更加平衡，茅台酒经销商布局还有更大的下沉空间。目前，公司股价对应2018年20X P/E。维持推荐的评级，但将目标价上调至845元。
更激进的是高盛，将贵州茅台12个月目标价上调18%至881元人民币，对应的潜在上涨空间30%，这也是截至目前，机构给出的最高目标价。同时也是高盛本月第二次上调茅台目标价，11月1日高盛曾将目标价由648.42元上调至745.69元。
高盛分析师在报告中表示，贵州茅台的“新零售”模式使经销商将30%的产品放在茅台的云电子商务平台上销售，茅台将因此更有规律地持续上调出厂价，挤压经销商的超高毛利，大幅提高茅台盈利。“新零售”模式也将有助于更好地匹配供给和需求，有利于抑制囤货及区域性错配造成的短缺。
文/瞳孔
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