这部电影的故事，讲述的是一个叫小豆子的男孩被母亲送进戏院学艺，在艰苦的练功环境下，小豆子和师兄小石头同甘共苦，最终成为了数一数二的名角，并且改名为程蝶衣（张国荣饰）和段小楼（张丰毅饰）。
不过随着时代的变迁，程蝶衣和段小楼经历了各种各样的苦难和折磨，但这段感情你一直羁绊着他俩，甚至导致连师兄弟的关系都一度破裂，随着历史潮流的大起大落之后，他们两人终于在打倒反动派之后的平房活动，再度合作了霸王别姬，但这也是程蝶衣的最后绝唱。故事就讲到这里。
人在角色错位，及面临灾难时的多面性和丰富性被表现的淋漓尽致，时代转换人物的命运息息相关，最终繁花落尽道尽悲凉，当然之所以光彩夺目，更源于所有主创人员的用心。
如今《霸王别姬》已经问世了25年，但影迷每一次再度回看，都依然会有全新的观影体验感受。它给人带来的震撼，绝不仅局限于大牌间的过瘾对手戏，更多的还是电影中所呈现出来的一个时代。
张国荣为程蝶衣附于的雌雄莫辨 ，光辉耀眼，都使得这部影片成为中国百年影史的一座高峰，可以说程蝶衣就是张国荣真实的写照，不得不承认陈凯歌从选演员开始，就为这部电影的成功奠定了基础，各个演员都将属于自己的角色完整的诠释出来。
